توقعات التدفق النقدي إنفستوبيديا الفوركس

التراجع التدفق النقدي تسمح طريقة المحاسبة على أساس الاستحقاق للشركات باحتساب الدجاج قبل أن تفقس، إذا جاز التعبير، من خلال اعتبار الائتمان جزءا من دخل الشركة. ويمكن أن تظهر الحسابات المستحقة القبض والتسوية المستحقة من العملاء كبنود في جزء الأصول من الميزانية العمومية للشركة. ولكن هذه البنود لا تمثل المعاملات المكتملة، والتي تم استلام الدفع. وبالتالي، فهي لا تعتبر نقدية. (لاحظ أن الائتمان مقابل النقد التمييز ليست هي نفسها كما هو الحال في العائدات المصطلحات اليومية من المعاملات بطاقة الائتمان تعتبر نقدية بمجرد نقلها.) العكس يمكن أيضا أن يكون صحيحا. وقد تتلقى الشركة تدفقات نقدية هائلة، ولكن فقط لأنها تبيع أصولها طويلة الأجل. قد تقوم الشركة التي تبيع نفسها لأجزاء بتكوين سيولة. ولكنها تحد من إمكاناتها للنمو على المدى الطويل، وربما تضع نفسها في الفشل. وعلى نفس المنوال، يجوز للشركة أن تأخذ نقدا عن طريق إصدار السندات واتخاذ مستويات دين غير مستدامة. لهذه الأسباب من الضروري عرض بيان التدفق النقدي للشركة. الميزانية العمومية وقائمة الدخل معا. بيان التدفق النقدي يشير بيان التدفقات النقدية، الذي غالبا ما يطلق عليه بيان التدفقات النقدية، إلى ما إذا كان دخل الشركة يضعف في شكل سندات دين ليست حالة مستدامة على المدى الطويل أو أنها تترجم إلى تدفقات نقدية. وحتى الشركات المربحة جدا، مقاسة بصافي دخلها. يمكن أن تصبح معسرة إذا لم تكن لديها النقدية ومكافئات النقدية لتسوية الخصوم القصيرة الأجل. إذا تم ربط أرباح الشركة في حسابات القبض والمصاريف المدفوعة مسبقا والمخزون. فإنه قد لا يكون لديها السيولة من أجل البقاء على التراجع في أعمالها أو دعوى قضائية. ويحدد التدفق النقدي نوعية دخل الشركة إذا كان صافي التدفقات النقدية أقل من صافي الدخل، مما قد يبعث على القلق. تنقسم بيانات التدفقات النقدية إلى ثالث فئات: التدفقات النقدية التشغيلية. واستثمار التدفقات النقدية وتمويل التدفقات النقدية. التدفقات النقدية التشغيلية هي تلك المتعلقة بعمليات الشركة، أي نشاطها اليومي. وتتعلق التدفقات النقدية االستثمارية باستثماراتها في األعمال التجارية من خالل االستحواذ على أصول طويلة األجل، مثل أبراج مزود االتصاالت واألوراق المالية. ترتبط التدفقات النقدية التمويلية بالمستثمرين والدائنين للشركة: سيتم تسجيل أرباح الأسهم المدفوعة للمساهمين هنا، وكذلك العائدات النقدية من إصدار السندات. ويعرف التدفق النقدي الحر بأنه التدفق النقدي التشغيلي للشركة ناقصا النفقات الرأسمالية. هذا هو المال الذي يمكن استخدامه لدفع أرباح. شراء الأسهم مرة أخرى. وتسديد الديون وتوسيع الأعمال التجارية. مثال على العالم الحقيقي فيما يلي نسخة من بيان التدفق النقدي لشركة وول مارت ستورز (ومت) للربع المنتهي في 30 أبريل 2015. جميع المبالغ بملايين الدولارات الأمريكية. التدفقات النقدیة من الأنشطة التشغیلیة: تحلیل التدفقات النقدیة: التنبؤ بالتدفقات النقدیة الحرة الآن بعد أن قمنا بتحدید نمو الإیرادات لفترة توقعاتنا البالغة خمس سنوات، نرید تقدیر التدفق النقدي الحر الناتج خلال فترة التوقعات. التدفق النقدي الحر هو النقد الذي يتدفق من خلال شركة في غضون ربع أو سنة واحدة بعد أن يتم سحب جميع المصروفات النقدية. يمثل التدفق النقدي الحر المبلغ الفعلي للنقد الذي تركته الشركة من عملياتها التي يمكن استخدامها لمتابعة الفرص التي تعزز قيمة المساهمين - على سبيل المثال، تطوير منتجات جديدة أو دفع أرباح للمستثمرين أو القيام بعمليات إعادة شراء الأسهم. (لمعرفة المزيد، انظر التدفق النقدي الحر: مجاني، ولكن ليس دائما سهل). حساب التدفق النقدي الحر نحن نعمل على التدفق النقدي الحر من خلال النظر في ما تبقى من الإيرادات بعد خصم تكاليف التشغيل والضرائب وصافي الاستثمار ومتطلبات رأس المال المتداول (انظر الشكل 1). ال يتم إدراج االستهالك واإلطفاء ألنها عبارة عن رسوم غير نقدية. (لمزيد من المعلومات، انظر فهم بيان الدخل). الشكل 1 - كيفية حساب التدفق النقدي الحر في الفصل السابق، توقعنا إيرادات شركة ويدجيت على مدى السنوات الخمس المقبلة. هنا نعرض لكم كيفية عرض العناصر الأخرى في حسابنا على مدى تلك الفترة. تكاليف التشغيل المستقبلية عند القيام بأعمال تجارية، تتكبد الشركة نفقات - مثل الرواتب وتكلفة السلع المباعة) كوجس (ومصاريف البيع والمصاريف اإلدارية العامة) سغا (والبحث والتطوير) رمد (. هذه هي تكاليف التشغيل للشركة. إذا لم يتم تحديد تكاليف التشغيل الحالية بشكل واضح في بيان الدخل للشركة، يمكنك حسابها بطرح صافي أرباح التشغيل - أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب - من إجمالي الإيرادات. وهناك مكان جيد للبدء عند التنبؤ بتكاليف التشغيل هو النظر في هوامش تكلفة التشغيل التاريخية للشركة. ویشکل ھامش التشغیل تکالیف تشغیلیة معبر عنھا کنسبة من الإیرادات. على مدى ثلاث سنوات على التوالي، وقد ولدت الشركة القطعة متوسط ​​هامش تكلفة التشغيل من 70. وبعبارة أخرى، لكل واحد من الإيرادات، وتتكبد الشركة 0.70 في تكاليف التشغيل. وتقول الإدارة إن برنامج خفض التكاليف سيدفع تلك الهوامش إلى 60 من الإيرادات على مدى السنوات الخمس المقبلة. ومع ذلك، كمحللين ومستثمرين، يجب أن نشعر بالقلق من أن المصانع المتنافسة القطعة يمكن بناؤها، وبالتالي الضغط على ربحية الشركة القطعة. لذلك، كما فعلنا عند التنبؤ بالإيرادات، سنخطئ إلى جانب المحافظة ونفترض أن تكاليف التشغيل سوف تظهر زيادة كنسبة مئوية من الإيرادات حيث تضطر الشركة إلى خفض أسعارها لتبقى قادرة على المنافسة مع مرور الوقت. دعونا نرى أن تكاليف التشغيل ستحتفظ بها في 65 من العائدات على مدى السنوات الثلاث الأولى المتوقعة، ولكنها سترتفع إلى 70 في السنة 4 والسنة 5 (انظر الشكل 2). الضرائب العديد من الشركات لا تدفع في الواقع معدل الضريبة على الشركات الرسمية على أرباحها التشغيلية. فعلى سبيل المثال، تحصل الشركات ذات النفقات الرأسمالية المرتفعة على إعفاءات ضريبية. لذلك، من المنطقي حساب معدل الضريبة عن طريق أخذ متوسط ​​ضريبة الدخل السنوية المدفوعة على مدى السنوات القليلة الماضية مقسوما على الأرباح قبل ضريبة الدخل. هذه المعلومات متوفرة على بيانات الدخل التاريخية للشركة. دعونا نفترض أن لكل من السنوات الثلاث الماضية، دفعت شركة القطعة 30 ضريبة الدخل. وسوف نستنتج أن الشركة سوف تستمر في دفع 30 معدل الضريبة على مدى السنوات الخمس المقبلة (انظر الشكل 2). صافي الاستثمار لدعم النمو، تحتاج الشركات إلى مواصلة الاستثمار في البنود الرأسمالية مثل الممتلكات والنباتات والمعدات. يمكنك حساب صافي الاستثمار عن طريق أخذ النفقات الرأسمالية، التي تم الكشف عنها في بيان الشركة من التدفقات النقدية، وطرح رسوم الاستهلاك غير النقدي، وجدت في بيان الدخل. دعونا نقول إن شركة القطعة انفقت 10 ملايين العام الماضي على النفقات الرأسمالية، مع انخفاض قيمة 3 ملايين، مما يعطي صافي استثمار 7 مليون دولار، أو 7 من إجمالي الإيرادات (انظر الشكل 2). ولكن في العامين الماضيين، كان صافي استثمار الشركة أعلى بكثير: 10 من الإيرادات. إذا المنافسة لا تكثف في صناعة القطعة، وشركة القطعة سوف يكون من المؤكد تقريبا لتعزيز الاستثمار الرأسمالي للبقاء في المستقبل. لذلك، سوف نفترض أن صافي الاستثمار سوف يعود بثبات إلى المستوى العادي من 10 من المبيعات على مدى السنوات الخمس المقبلة، كما هو مبين في الشكل 2. 7.6 المبيعات في السنة 1، 8.2 في السنة 2، 8.8 في السنة 3، 9.4 في السنة 4 و 10 في السنة 5. الشكل 2 - التنبؤ بالقطعة الشركة تكاليف التشغيل والضرائب وصافي الاستثمار والتغيير في رأس المال المتداول على مدى فترة الخمس سنوات المتوقعة التغير في رأس المال العامل يشير رأس المال العامل إلى النقد الذي تتطلبه الأعمال التجارية، أو على وجه التحديد، التمويل القصير الأجل للحفاظ على الأصول المتداولة مثل المخزون. فكلما توسعت الأعمال التجارية بشكل أسرع، كلما زادت الحاجة النقدية إلى رأس المال العامل والاستثمار. يتم احتساب رأس المال العامل كموجودات متداولة مطروحا منه المطلوبات المتداولة. توجد هذه البنود في الميزانية العمومية للشركة، والتي تم نشرها في بياناتها المالية الفصلية والسنوية. في نهاية العام، أظهرت الميزانية العمومية للشركة القطعة الأصول الحالية من 25 مليون والمطلوبات الحالية من 16 مليون، مما يعطي صافي رأس المال العامل من 9 ملايين. صافي التغير في رأس المال العامل هو الفرق في مستويات رأس المال العامل من سنة إلى أخرى. عندما يتم ربط المزيد من النقود في رأس المال العامل عن العام السابق، يتم التعامل مع الزيادة في رأس المال العامل كتكلفة مقابل التدفق النقدي الحر. ويزداد رأس المال المتداول عادة مع نمو إيرادات المبيعات، لذلك ستكون هناك حاجة إلى استثمار أكبر للمخزون والذمم المدينة لتتناسب مع نمو إيرادات الشركة. في توقعاتنا، سوف نفترض أن التغيرات في رأس المال العامل تتناسب مع نمو الإيرادات. وبعبارة أخرى، إذا زادت اإليرادات بنسبة 20 في السنة األولى، ستزداد متطلبات رأس المال العامل بنسبة 20 في السنة األولى، من 9 مليون إلى 10.8 مليون) انظر الشكل 2 (. وفي الوقت نفسه، سوف نراقب عن كثب لأي علامات على اتجاه متغير. الشكل 3 - حساب التدفق النقدي الحر توقعات لشركة القطعة كما ترون في الشكل 3، حددنا لدينا التدفق النقدي الحر المقدر للفترة توقعاتنا. الآن نحن خطوة واحدة أقرب إلى إيجاد قيمة للشركة. في القسم التالي من البرنامج التعليمي، وسوف نقدر القيمة التي سوف نقوم بخصم التدفقات النقدية الحرة.